2024年上半年政策积极托举下，中国经济供需更为平衡，预计全年实际GDP增长5.1%。上半年中国经济继续结构性修复，一季度增速5.3%，显著好于市场预期，二季度略有放缓。下半年随着政策进一步发力，经济修复基础有望进一步巩固。在供给端，工业生产有望平稳增长，企业利润延续修复。在需求端，出口有望维持韧性，消费增速温和回升，投资结构仍将分化。基建和制造业投资有望继续高增长，房地产投资降幅有望边际收敛。随着供需格局改善，通胀有望温和回升，全年名义GDP增速或达5.3%。2024年上半年，氟化工企业生产、盈利环比有所上行，主要上市公司巨化股份、金石资源、三美股份、东岳集团、永和股份等企业利润表现良好，供给端新增产能产量持续释放，但产能投放增速有所放缓。

2024年氟化工主流产品市场均价（单位：元/吨）

氟化工产业链起点萤石，战略性矿产资源属性价值依旧强化，3月国家矿山安全监察局印发《关于开展萤石矿山安全生产专项整治的通知》，提出强化源头管理，制定关闭退出一批、整合重组一批、改造提升一批，今年1-6月萤石市场呈现供需紧平衡状态，年度市场均价持续突破历史峰值。国内萤石粉供应资源缩量，进口量显著增加弥补国内缺口，尤其蒙古进口表现亮眼，进口占比达到85%以上。2024年1-6月预计国内萤石粉产量约230万吨，较去年回落20.68%。2024年1-6月萤石粉市场均价3409元/吨较2023年3074元/吨，同比上涨10.89%。

氟化工产业链四大类产品体系分别为无机氟化物、氟碳化学品、含氟聚合物和含氟精细化学品。无机氟化物如氟化铝、氟化氢基础原料受单一萤石精矿、硫酸等原料持续上涨以及低成本回收氟化氢生产企业产量持续释放，行业利润长期处于亏损临界点，国内大量氟化氢企业择机生产寻求微利，行业洗牌竞争格局进一步加剧。

无水氟化氢2024年6月产能347.7万吨，1-6月产量预计99.8万吨，有效开工率约57.4%，2024年1-6月市场均价10301元/吨较2023年9545元/吨，同比上涨7.92%。氟化氢作为氟材料产业无法绕过的一环，行业内卷之路并未结束，拥有氟资源优势成为近几年化工企业十分重要的生存法则。

氟碳化学品以制冷剂为主上半年市场火热，上市公司盈利主要来自制冷剂贡献，因空调企业考虑2024年大宗原料价格上涨、气温再创新高、楼市回暖、以旧换等因素，家电排产量在3-6月大幅上升，需求集中释放叠加配额限制，企业盈利持续向上，制冷剂市场成为氟化工产业链当中最良性竞争的一环。2024年1-6月，R22市场平均价格22882元/吨，同比上升18%；R32市场平均价格25740元/吨，同比上升80%；R125市场平均价格37676元/吨，同比上升49%；R134a市场平均价格29717元/吨，同比上升28%。上半年氯化物价格低位震荡，原料趋势陆续与制冷剂产品脱钩。上半年HFCs配额消化进度正常，具体品种消化进度略有不同，R32消化靠前，R134a消化平稳、R125消化靠后。

含氟聚合物四大主要品种PTFE、PVDF、FEP、FKM，2024年上半年主要因近两年供给端的持续性增加，导致需求增速远不及供给增量而出现失衡状态，市场价格亦是延续单边回落趋势。以PVDF市场为例，虽然2024年上半年产能依旧维持约21万吨，但新增规划依旧较多，可谓是行业的卷王之王，市场份额竞争激烈，需求延缓下导致实际有效开工率维持在3-4成左右。2024年1-6月，PVDF锂电级市场平均价格5.57万元/吨，同比下滑55%。含氟聚合物基础产品PTFE、六氟丙烯、FEP、FKM等产业亦是因前期产能扩张脚步较快，现阶段进入消化博弈阶段，市场价格及行业利润均呈现下滑趋势，2024年1-6月，PTFE悬浮中粒市场平均价格3.93万元/吨， 同比下滑11%；HFP市场平均价格4.14万元/吨， 同比下滑13%；FEP线缆料市场平均价格4.77万元/吨， 同比下滑18%；FKM26市场平均价格6.09万元/吨， 同比下滑9%。

含氟精细化学品主要有含氟有机中间体、含氟电子化学品、含氟表面活性剂、锂电用含氟精细化学品、含氟特种气体等多个类别，数据表明发达国家含氟精细化学品在氟化工中的产值比例高达45%；我国含氟精细化学品的产值占比为27%，上半年以来含氟精细化学品以氟苯、六氟化硫、六氟磷酸锂、氢氟醚、六氟丙烯低聚体等精细品来看市场价格继续回落，部分品种边际利润出现亏损，以六氟磷酸锂为例，2024年1-6月市场均价6.58万元/吨较2023年1-6月15.27万元/吨，同比下滑57%。产能方面从2023年的30.33万吨增加至32.8万吨，产能增速达8.14%，实际有效开工率降至40%附近。而其他含氟特气、含氟中间体，含氟农药、医药方面同样受农业持续去库以及供需失衡等影响，市场下行状况尚未改善。

外部稳地产、稳外贸、拉消费等政策“组合拳”在上半年持续发力，增强了经济企稳的预期。展望下半年，这些政策的持续效果可能会进一步显现，为经济稳定增长提供支持。各氟化工产业基地正积极寻求产业链的延伸与扩展，致力于打造具有竞争力的产业集群。在这一过程中，各基地正多方面布局，瞄准行业产业链的各个环节，以实现更全面的市场覆盖。氟化工产业发展开始从单一产能的扩张正逐步向精细化、多样化、可持续化的方向发展。萤石伴生矿综合回收利用、磷矿副产氟资源回收利用等产量持续增加，这一转型标志着产业正在从量的增长转向质的提升，以适应市场需求的变化和提高竞争力。